ECMarkets汇市金市速评：鹰派央行联手压制通胀，美元高位回调，黄金七连跌

（2026年3月20日）—— 周四，全球金融市场在“超级央行周”的余震中剧烈波动。美元指数在100大关上方盘整后大幅下挫，最终收跌1.09%报99.16，主要受欧元、日元等主要货币反弹拖累。与此同时，现货黄金连续第七个交易日下跌，周四暴跌3.5%，盘中一度失守4500美元关口，创下2月初以来最低水平。全球主要央行集体释放鹰派信号，彻底压制了黄金的避险光芒；而油价则在美国考虑解除对伊制裁及以色列“暂停”空袭能源设施的消息影响下高位回落。

一、汇市：央行立场分化驱动美元回调

核心逻辑：尽管欧洲央行、日本央行、英国央行及美联储均维持利率不变，但普遍强调正密切关注中东冲突推高油价所带来的通胀风险。各国央行在通胀与经济增长风险的权衡上存在细微差异，导致汇率分化。

技术分析（CWG）：

• 美元指数短线支撑在98.70，阻力在100.05，倾向逢低买入

• 欧元/美元阻力在1.1650，支撑在1.1480，倾向逢高卖出

• 美元/日元可在158.40-156.80区间上限卖出

二、金市：七连跌背后的三重压制

现货黄金周四连续第七个交易日走低，收于4650.33美元/盎司，日内跌幅3.5%，盘中一度暴跌逾6%至4502.57美元。

道明证券大宗商品策略师指出，过去一年黄金作为对冲货币贬值的工具已被机构投资者广泛持有，但支撑这一交易的逻辑正在减弱。

技术分析（CWG）：

• 黄金阻力在4723美元，支撑在4502美元，倾向逢高卖出

• 若反弹至4723美元遇阻，后市下跌目标可能指向4502-4461美元

三、油市：政策干预与地缘风险角力

油价周四高位回落，WTI原油收跌4.59%报95.00美元/桶，布伦特原油收跌2.77%报104.23美元/桶。

下行压力：

• 美国考虑解除对部分滞留在海上油轮的伊朗原油的制裁

• 以色列表示将“暂停”空袭伊朗能源设施，并协助推动霍尔木兹海峡恢复通航

• 美国可能再次释放战略石油储备

上行风险：

• 卡塔尔拉斯拉凡LNG设施遭袭，导致17% 出口能力受损

• 欧洲天然气价格飙升超11%

• 霍尔木兹海峡实际通行仍接近停滞

技术分析（CWG）：

• 美元/加元可在1.3750-1.3685区间上限卖出

• 澳元/美元可在0.7125-0.7015区间上限卖出

四、CWG策略框架

关键观察点：

1. 霍尔木兹海峡通行数据：是否出现实质性恢复

2. 美国对伊制裁政策：解除制裁的落地情况

3. 卡塔尔LNG出口量：验证17%产能损失的实际情况

4. 下周经济数据：验证通胀与就业趋势

ECMarkets分析师总结： “周五亚市早盘，美元在99附近徘徊，黄金在4650美元挣扎，原油在95美元关口拉锯——这看似平静的背后，是市场对全球央行鹰派信号的消化，以及对地缘风险的重新评估。欧元、日元的反弹拖累了美元，但并未改变美联储与其他央行的政策分化格局；黄金的七连跌确认了利率预期的主导地位，但4500美元的失而复得也提示着下方支撑的存在。在‘利率鹰派’与‘地缘风险’的拉锯中，投资者需保持仓位灵活性，紧盯霍尔木兹海峡的每一丝涟漪，以及央行政策信号的每一次微调。”